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Tendances fondamentales du Mouvement international de la Capitale dans les conditions de la mondialisation dans l'économie

Caractéristique de l'industrie monde moderne n'est pas seulement le libre-échange biens et services, mais aussi la libre circulation d'un capital. Dans différentes régions du monde entier, une introduction en bourse, les taux d'intérêt et cours de change sont interconnectés. Mondiale financière les marchés et les marchés de capitaux de manière significative l'influence sur la situation financière-économique des conditions; Par ailleurs, le capital investissement international joue un rôle important dans le développement financier dans les pays séparés ainsi que dans les régions du monde entier. Conditions mentionnées ci-dessus permet à travers "l'afflux" de capitaux d'investissement dans les pays très rentables; Conclusion: Monde financiers et d'investissement les marchés sont en hausse.

Il faut dire que intersubstitution maximum de facteurs de production est nécessaire pour le développement de la crise financière mondiale système, qui de son côté est conditionnée par la mobilité du monde du capital investissement. Le capital financier par rapport aux investissements physiques, en raison de sa mobilité a occupé une place prépondérante dans le monde système financier, comme il a plus de possibilités pour éviter les pays caractérisés par une réglementation stricte de la monnaie et la fiscalité. La plupart des pays tentent d'attirer et de maintenir un capital. L' problème de la création des conditions économiques attractives pour les capitaux d'investissement sont de plus en plus actif.

Discussion des problèmes d'investissement internationaux crée la nécessité de revoir histoire de la formation du système de la dette mondiale. Le système d'endettement international ont commencé à former au début de 1970. Une défaillance du système de Breton-Woods en 1971 et la première crise pétrolière de 1973 peut être discuté en tant que base de départ. Depuis, l'activité bancaire dans de nombreux pays a été compté sur une régulation étatique. Mentionnés ci-dessus, tout d'abord été causée par les leçons de grandes dépressions et des crises dans 30s du siècle dernier. Comme la banque de la sécurité a toujours occupé la première place dans l'économie, le profit n'a pas été considéré comme le problème de première classe et de la banque actions n'ont pas été considérées plus comme le moyen d'un instrument intéressant pour augmenter le capital. Bien, les catalyseurs de nouvelles idées progressistes avaient déjà été paru dans le marché mondial d'une capitale. À savoir: premièrement International City Bank de New York et Bank of America. par exemple, ce dernier, le hasard avait pour attirer des fonds 20 fois plus, en comparaison avec son propre capital. Il était un fait inhabituel pour cette temps.

ÉTAPES DE BASE DE international externe

Problèmes d'endettement

Les 20 dernières années de l'aggravation des problèmes internationaux endettement extérieur, peut conditionnellement être divisé en trois articles. Comme si, chaque article correspond au stade caractéristique du monde problème endebtedness. Déplacement d'un processus d'étape à l'autre, tout d'abord se reposait sur une interrelation complexe entre débiteurs et créanciers, et aussi sur les caractéristiques des conditions concrètes de chaque participants d'un processus donné.

ARTICLE I. 1980-1985. Dans cette période, la taille et la structure de l'endettement des pays en développement a été changé. Parmi eux les pays à revenu moyen deviennent les débiteurs de la participante qui lui revient du système financier mondial – grandes banques commerciales. Après, la somme totale de l'endettement était en excédent par rapport à au capital des organisations de crédit et inexécution des engagements, prédite par contrat de crédit, exposée système bancaire international au danger. La deuxième partie de l'endettement a été le fonctionnaire créanciers.

Sur cette scène ou le développement du système mondial de la dette, la crise debting était perçue comme un résultat de problème de liquidité à court terme. Pour revenir la solvabilité des pays en développement et leur développement économique ne doit pas être retardée, la poursuite des modalités de paiement de dette a été offert, ainsi que l'amélioration qualitative du système macro-économique. La plupart des danger particulier pour le système financier mondial ont été les grands pays à revenu moyen (Mexique, Brésil). Dans le domaine de l'endettement, en raison de l'unicité d'une situation, créanciers ont accepté de discuter d'une crise de chaque pays séparément. Pour que le système financier mondial dans le développement de tactiques similaires significations stratégique, il est nécessaire d'élargir les marchés des biens et services et aussi raisonnables pour faire des réformes économiques à travers le pays. Dans une nouvelle stratégie, un rôle de base a été donnée à Fond monétaire international (CCI) et la Banque mondiale.

ARTICLE 2. 1985-1989. Au milieu des années 80, inexécution des conditions, prévues par le contrat de crédit par les pays débiteurs du capital des marchés financiers mondiaux (dans le même temps, caractérisée par des revenus moyens), était moins dangereuse pour le système financier mondial dans la perspective de l'amélioration de l'équilibre global des banques commerciales. Même temps, il était clair que toute une gamme de problèmes économiques des débiteurs avaient la nature beaucoup plus structurelle que supposé que les facteurs sociaux et politiques dans tel ou tel pays sont l'une des raisons pour lesquelles un frein sur le développement dans le domaine de la dette mondiale. Par ailleurs, un flux de capitaux de départ de ces pays a eu lieu, dans le but d'obtenir des normes plus élevées et stables de profit. L'inexistence de réformes appropriées économique dans les pays, faisait un problème d'écoulement plus difficile et aggravant les difficultés, liées à l'équilibre fiscal.

Dans cette situation, il devient inévitable que, les conditions de la restructuration de la dette, pour être regardé à travers par les créanciers dans le but de poursuivre sa période de liquidation. Mais, la capitalisation des pourcentages et le nouveau crédit d'commerciaux banques et organisations financières internationales, la réduction des dettes ou une taille de ses services n'était pas prévu.

Simultanément, de nouveaux fonds ont été donnée aux pays débiteurs par les banques commerciales et internationales organizacions financiers, pour garder le niveau d'investissement. (C'est beaucoup aidés à couvrir les dettes), c'est à dire que nous pouvons arriver à la conclusion. Problème caractéristique de la période est discuté – lourde responsabilité des pays en développement, qui est qualitativement et quantitativement différente du même problème par rapport à l'une des grandes et la moyenne des pays rentables. Comparaison de la taille de la responsabilité de leur potentiel économique a été causée par de lourdes conditions économiques des pays en développement.

Particularité distinctive de ces pays a été clairement révélée – la dépendance sur les produits à grande échelle et celles exportables (à part vers un ou deux types de marchandises). Par conséquent, une réduction significative dans le commerce de ces biens fait une influence négative sur le service des dettes, de ne rien dire sur la rénovation de la croissance économique. Tous les sircumstances mentionnés ci-dessus, stipule la nécessité de réviser les conditions de couverture des dettes.

Lors de la réunion annuelle de la Banque mondiale et l'ICF en 1985, un ministre des Finances a annoncé J. Baker de l'endettement du monde le développement du système pour cette période. Stratégie mentionnée peut être caractérisée par la suivante: par une expérience dans la correction des activités ont eu lieu dans la période donnée, en tenant compte des réalités financières dans les pays débiteurs et par ce fait reconnu, que les problèmes des pays débiteurs dépassé une crise de liquidité temporelle à plusieurs reprises, en raison des difficultés et la structure de leur pays des problèmes. D'abord il a été possible, ce règlement de la crise l'endettement monde n'a pas la demande d'une grande importance. Mais en dépit d'un accord absolu sur les questions de crise de l'endettement entre les pays débiteur et le créancier, une stratégie de base de celles-ci a été maintenu le même: Maintien de la valeur des créanciers actifs par le biais des paiements de service approprié en cours sur la dette extérieure. Surtout souligné sircumstance causé une complication objective dans le processus de l'endettement des crises du monde.

Une stratégie de base du plan Baker

Une stratégie de base du plan Baker signifiait l'offre de stimuli déterminés et nécessaires pour les pays débiteurs, pour l'accomplissement des devoirs de service actuel de la dette. Un de la note distinctive de Baker plan a été un nouveau rôle des institutions financières internationales.

Première étape impliquait la définition de l'ICF, comme l'une des principales institutions en ce qui concerne de nombreux. Sa fonction, pendant la période de 1-1,5 ans a été l'aide aux pays dans le but de la stabilisation de la situation économique. Dans la banque de Baker plan mondial a été considéré comme une institution de base à bien des égards. Le plan a également impliqué une révision des conditions de paiement de la dette, en cas de couvrir une grande partie de la dette, après plusieurs années, et aussi la poursuite du mandat de paiement de la dette. Un objectif du plan – en donnant période maximale de temps pour extirper des raisons de conditions financières des pays débiteurs. Comme le plan Baker n'a pas FORSEE l'équilibre des influences créditant supplémentaires du débiteur comtés par la banque, il généralement un ccomplished avec des résultats insignifiants. organismes de crédit a donné pour plus de nouveaux prêts moins que supposé. Cette période a été utilisée par les banques pour augmenter les réserves, afin de d'reinburse la perte de pays souverains causés par la dette non-paiement. Il faut dire que, dans 80 connectés avec ce fait, les banques ont reçu d'importants profits. Par ce processus d'unification du temps des entreprises a été le plus haut niveau. Apparu nouveaux prêts pour l'achat d'un logement et des opérations de change des dettes en obligations. Ainsi, en dépit du plan Baker, les banques n'étaient pas en mesure d'annuler la perte, en partie causée par les pays débiteurs. Leurs réserves augmentent donné des occasions de instituts bancaires de reconnaître que, il est moins présumable de liquider la dette entière par les pays débiteurs. Il a été affaiblissement de leurs actifs et ne peut être utilisée comme le moyen le potentiel d'attirer tout revenu supplémentaire.

ARTICLE 3. Depuis 1989. Le troisième article comporte, depuis 1989 jusqu'à la période actuelle. En 1989, les organisations financières internationales a commencé la vérification de leurs possibilités de leurs ressources, dans le but de donner de l'aide aux pays débiteurs par l'intermédiaire des changer de documentation de la dette, des obligations émises, pour les pays débiteurs.

Dans le même temps, la politique des organisations financières internationales principalement signifiait réduction significative de la somme totale de prêts ou de la tranche d'intérêt de la dette. Selon un nouveau plan, des recommandations pour attirer la politique des différents types de placements, y compris directs et celles de portefeuille ont été donnés aux pays débiteurs. Swaps de parts de dette ont été discutés comme des instruments réalisation de la stratégie ci-dessus mentionnés, même si un certain nombre de pays latino-américains ont utilisé d'autres mécanismes pour couvrir la dette. le rachat par exemple des titres de créance ou de les couvrir en fournissant des biens et services.

Depuis l'automne 1997, le crise financière mondiale a éclaté dans la région de l'Asie du Sud. Il a eu une influence partielle sur les systèmes bancaires des pays distincts ainsi que partout dans le monde, ce fut le début d'une nouvelle étape développement du système ci-dessus mentionnés.

Ainsi, l'instabilité dans le développement des marchés financiers mot, les changements fréquents et peuvent causer uncontrolledness nature complexe de leurs activités, que bien sûr l'effondrement économique devra stipuler dans différents pays, un par un.

QUEL EST LE PROCESSUS DES ORGANISATIONS INTERNATIONALES MOUVEMENT DE CAPITAL

Un processus de mouvement international de la capitale, représente l'un des migrations internationales de l'investissement dans le but de leur investissement efficace dans les pays étrangers (pour les pays exportateur), également attraction du matériel nécessaire et les ressources financières des pays étrangers dans internationales l'économie, dans les conditions de leur insuffisance qualitative et structurelle (pour les pays importateur).

Les pays de développement undereconomic et la transition des marchés internationaux de capitaux, est devenu importateurs de flux importants dans 1982-1989, seulement après avoir terminé la crise de l'endettement monde. En termes de structure différente et les échelles des flux d'investissement, de flux d'une capitale, en tout cas est conditionnée par des facteurs internes aussi bien qu'externes

Tableau 1.1

Structure d'un capital dans le marché de l'investissement mondial.

(Etats-Unis en% du dollar milliards)

Formulaire de mouvement d'une capitale

l'exportation

l'importation

1981

1990

1995

2005

1981

1990

1995

2005

Direct investissements

50,8

10,4%

288,3

25,9%

393,0

23,4%

1190,7

31,5%

83,7

11,4%

200,8

8,0%

326,0

18,9%

1057,3

33,7%

Portefeuille investissements

72,8

15,0%

183,8

200%

408,0

28,8%

1305,2

34,6%

56,4

10,1%

202,1

23,6%

626,6

34,4%

1560,5

37,4%

Parmi eux, en nature des obligations et autres titres de créance

–

154,11

6,7%

292,9

20,7%

560,2

14,9%

–

254,3

22,8%

458,7

20,7%

740,4

17,8%

Actifs

–

26,6

2,9%

120,7

8,5%

730,0

19,4%

–

3,8

0,3%

129,2

75%

741,2

17,9%

Autres instruments financiers et dérivateurs

–

3,1

0,4%

5,6

0,4%

14,4

0,3%

–

11,8

1,1%

38,7

2,2%

78,5

1,9%

Autres investissements

365,7

79,6%

498,2

54,1%

676,1

47,7%

1280,0

33,9%

440,1

78,5%

649,6

58,4%

770,1

44,7%

1291,0

31,1%

Parmi les prêts

–

243,5

26,5%

330,2

23,3%

212,9

5,6%

–

224,8

20,2%

397,0

23,0%

426,2

10,3%

totale

489,3

100%

920,3

100%

1417,9

100%

3779,9

100%

560,2

100%

1112,5

100%

1722,7

100%

4152,7

100%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Amélioration de la situation macro-économique ainsi qu'à conduire des réformes structurelles dans importateur pays d'investissements appartient à la première, mais à la seconde – des changements cycliques des taux d'intérêt dans les pays industriellement développés, l'intérêt a également augmenté d'instituts bancaires envers développement des marchés. Une augmentation significative une part correspondante de créditer les organisations à investir.

Investisseurs intérêt accru, à savoir la banque instituts processus de renforcement conditionné de l'intégration financière et la mondialisation vers les pays de développement undereconomic et de transition, qui a fait une influence positive sur l'économie des pays distincts et l'économie mondiale totalement.

En 1981-2005, l'exportation d'une augmentation de capital de 7,7 fois dans le monde entier. Durant cette période, les flux d'exportation internationaux d'investissements a augmenté de 4,6% jusqu'à 12% à l'échelle mondiale. Tableau 1.1 compétition strictes sur les marchés nationaux et mondiaux d'un capital et des complications de ses formes à travers les marchés mondiaux, a également l'investissement d'un capital, les différentes formes d'exportation et d'importation; tous ces mentionnées ci-dessus a causé la croissance de la taille de l'investissement sur une telle échelle.

Un capital peut être investi et attirés par les pays étrangers, sous la forme suivante:

Entrepreneur et du capital emprunté

Capitale du privé, Etat ou d'organisations internationales.

L'argent et le capital des matières premières

D'investissement à long terme et à court terme

Capital légal et illégal

Sélection de telle ou telle forme est déterminée par un objectif concret de l'analyse. Dans la pratique de l'analyse internationale, toutes les formes mentionnées ci-dessus sont considérés. Afin d'estimer globalement, comment un phénomène de mouvement international d'une capitale, influence sur le développement des pays importateur et exportateur de l'économie nationale. L'analyse est généralement produite par la division d'un capital en entrepreneur et ceux empruntés. Généralement, les investissements directs et de portefeuille appartenant à des capitaux entrepreneur, même si une partie significative de cette dernière est en fait emprunté investissements (Obligations, produits dérivés etc.) Capital emprunté en crée un autre sous-groupe – «autres investissements»

ACTIF INTERNE ET EXSTERNAL FACTEURS pour le développement effectif d'une capitale

Sur les marchés financiers des pays en développement, les motivations essentielles des investisseurs arrivée, et en conséquence la qualité des investisseurs croissante de ce dernier dans le monde des marchés financiers est-ce la recherche de façon économiquement efficace d'investir un capital et la diversification des marchés financiers, mais les possibilités des pays en développement, en plaçant des investissements sur les marchés financiers, ont été intensifiées depuis le début de 1990. Une gamme de contrôle interne et externe facteurs sont entrés en mouvement.

Les facteurs internes: À propos de la recherche du mouvement international de la capitale, dans la littérature, il est dit que les pays importateur d'un capital, l'amélioration des caractéristiques de risque d'un mouvement en arrière des investissements pour les investissements étrangers et deux méthodes ont été utilisées pour cela. Tout d'abord, une cote de crédit de haute priorité d'un pays, qui est atteint par restructurization d'une dette extérieure dans un certain nombre de pays. En Roumanie par exemple – dans le milieu des années 80, en Bulgarie et en Pologne en 1990. Par ailleurs, dans le pays, surchargé avec les obligations de la dette tels que: l'Argentine, le Mexique, le Venezuela, ainsi que le Nigeria et les Philippines, la situation économique intérieure a été améliorée par le biais de leur participation officielle internationale mouvement d'un capital.

Deuxièmement: créer les conditions optimales pour l'emplacement de la nouvelle production, à la suite de réformes structurelles, le renforcement de la confiance envers la politique nationale macroéconomique, juste après cela, développé avec succès des programmes de stabilisation en Europe de l'Est, du Sud-Est asiatique et associations de pays en Amérique latine.

Parce que, dans les pays européens, l'exécution des programmes de stabilisation et de réformes structurelles ont été lancés depuis 1990-1991, le développement considérable de leurs conditions économiques a commencé depuis 1991-1993. par exemple, depuis le milieu des années 80 en Indonésie, en Malaisie et en Thaïlande a été la réalisation de programmes économiques, qui a provoqué la réduction du déficit budgétaire, la dévaluation de la monnaie nationale et réduction du taux de crédit interne. Au début de 1990, les Philippines ont suivi cet exemple.

Ainsi, une ouverture de l'économie nationale vers la commercial extérieur et la réforme du système financier représenté activités de stabilisation de ces pays pour le marché de l'investissement interne.

A la fin de 1980, en Amérique latine, la Bolivie, le Chili et le Mexique a travaillé sur le programme économique contre l'inflation. Argentine, Brésil, Equateur et Pérou ont commencé à réaliser de telles réformes seulement au début du 1900. En association-pays du sud-est de l'Asie, semblable politique économique a été rempli avec les programmes, orientés sur la libéralisation des échanges extérieurs de biens et services, ainsi que sur les marchés à long terme emprunté d'une capitale.

Les facteurs externes: Certains auteurs appellent un rôle considérable pour attirer les flux privés d'un capital en question dans la politique nationale économique. Il faut dire, que le facteur de base, qui influe sur les orientations des flux d'investissement sur les marchés mondiaux de capitaux dans l'économie du pays transitive et économique est le cycle économique dans les pays développés. Depuis 90, l'intérêt des investisseurs a fortement été augmenté vers les marchés des pays en développement de deux manières: Il est relié à la réduction des taux d'intérêt mondial. Dans un premier temps, la réduction des taux d'intérêt sur les marchés mondiaux d'une capitale a coïncidé avec l'effondrement économique aux USA, au Japon et dans de nombreux pays européens. Il a conditionné le fait que, il a été possible d'obtenir des bénéfices supplémentaires sur les marchés des pays en développement. D'un autre côté, juste ce facteur a été la raison de crédibilité croissante. Décliné du risque, lié à l'origine du défaut dans les pays débiteurs. Il est essentiel de déguerpir, pourquoi la plupart des flux d'investissements proviennent des marchés mondiaux de capitaux. Il est possible que les flux d'investissements mentionnés, par l'influence de facteurs externes changent leur directons au contraire – qui permettront d'accroître l'instabilité macro-économique du marché dans les pays en développement.

Ainsi, un phénomène cyclique, est un facteur externe de base, mais la crise, après l'augmentation du taux d'intérêt mondial en 1994 et après financière au Mexique, comme phénomène économique que le secteur privé stables flux d'investissement sont, aura lieu, qui nous fait supposer que des changements structurels se font de leur influence sur des facteurs externes sur les marchés mondiaux de capitaux. Deux alternances dans les structures financières des pays donateurs, l'augmentation de la demande sur un capital privé et conditionné la formation d'une possibilité d'investissement internationale nouvelle.

Ce qui a causé les exigences d'une de capitaux privés?

, D'abord et avant tout une concurrence accrue et l'augmentation des dépenses, si caractéristique pour l'économie nationale des pays industriellement développés, de rendre les entreprises fixent leurs entreprises à l'étranger afin d'augmenter. L' profit et un taux de croissance économique. Le résultat de l'influence de ce facteur n'est pas uniquement l'activation de l'exportation d'un capital sous forme d'investissements directs, mais l'alternance de la nature et sens dans les investissements directs étrangers eux-mêmes, par rapport à l'année de 1970.

Une note importante caractéristique de cette période est que, les étrangers directs investissements ont été principalement orientés dans les matières premières et les industries extractives, également dans les domaines de retour de l'importation. Bien que, la mondialisation des marchés financiers, de la taille des investissements directs étrangers investissements ont donné Rize à la croissance de la part de ce capital, qui coulait-out d'un pays à l'autre par le motif de chercher des approches pour une utilisation efficace.

Deuxièmement, l'alternance de la structure financière des pays industrialisés, conditionnés dans des mouvements de capitaux d'investissement sur les marchés financiers mondiaux vers les pays en développement, comme un résultat, l'importance institutionnelle des investisseurs a augmenté. Taux relativement élevé de l'intérêt sur les placements à long terme et de vastes possibilités de diversification des risques, est devenu la raison de l'attraction des instituts institutionnels, que les conditions d'un investissement intensif de capital dans l'économie des pays en développement et transitive. Il doit être défini plus précisément que, selon le long terme d'investissement, la croissance des taux est le résultat du niveau de solvabilité croissante de ces pays, qui a réalisé les programmes du secteur financier et la stabilisation économique totalement à la fin des années 80 et au début des années 90.

Quelle est la cause de diversification des risques?

L'amélioration des possibilités d'un diversification des risques créés à la suite de l'amélioration des marchés des problèmes des pays en développement, qui a offert aux investisseurs une gamme de nouveaux instruments et en conséquence le risque de liquidité accrue plus encore. Par ailleurs, dans les pays bénéficiaires d'un capital, la mondialisation des marchés financiers, qui est un résultat d'une concurrence croissante, la régulation des innovations sur les marchés financiers et technologiques changements, l'augmentation de ces possibilités, que de son côté l'importance accrue des investisseurs institutionnels. Parmi eux, les plus importants sont les instituts de la banque, leur but est la maximisation d'au moins vient et l'obéissance aux règles. Dans leur développement, une telle tendance implique que, une partie des investissements internationaux, dirigé vers les marchés des pays en développement a augmenté. Banques ont été établis, d'un capital dans un certain nombre de pays en développement, investir dans des régions définies spécialisée dans des pays distincts, mais il doit être pris en compte que les investissements dans les pays développés pays ne représentent que 2% du passif total de tous les instituts bancaires aux Etats-Unis. En Grande-Bretagne il va jusqu'à environ 3-4%, mais il n'est pas fixé à l'ensemble du Japon et le reste de l'Europe. Ces chiffres soulignent le fait des potentialités négligeable dans l'expansion des investissements des instituts bancaires dans les marchés des pays en développement.

Voyons discuter de ces analyses intermédiaires. Les facteurs externes ont joué un rôle important dans le choix des priorités d'investissement sur le marché mondial d'un capital en 1990, en raison de l'influence par les cycliques et structurelles facteurs, lors de la moyenne – période de durée, l'importance du facteur structurel, les conditions de l'optimisme au sujet distinctes investir des capitaux dans l'économie des pays en développement et transitive. Dans le même temps, il ya un danger de large. l'échelle des flux hors d'une capitale du pays, en raison de la croissance en entrant le capital privé-flux.

Renforcement du processus de mondialisation – est une tendance de base pour le développement de l'économie mondiale. La croissance des services internationaux de l'immobilier et changeants d'une capitale, excelle à la croissance de l'industrie du monde. Selon les données de l'Organisation internationale du commerce (OIC) en 1990-2000, les exportations mondiales de biens et services ont été augmente annuellement 2,6-2,8 fois

plus vite, que l'industrie du monde. Dans cette période, l'exportation d'un capital augmenté beaucoup plus rapidement. Son taux de croissance annuel moyen dans les services et les biens dépassé le taux le commerce international plus de deux fois.

ACTIF TENDANCES DU MOUVEMENT INTERNATIONAL DE LA CAPITALE.

Spécialistes de l'International Banque, seul un éventail de tendances communes, que l'influence sur le mouvement international de la capitale. Parmi, les points suivants devraient être pris en compte:

A) Base des indices macroéconomiques de l'économie nationale, de l'influence sur les taux à long terme des investissements. Les pays avec de meilleures données macroéconomiques; (c.-à coefficient élevé de l'investissement dans le produit intérieur entier faible niveau d'inflation, la stabilité du taux réel de la monnaie nationale) a attiré plus compte des investissements étrangers dans le point de vue de l'approche de pourcentage à WIP. Alors, les pays avec des indices macroéconomiques négatifs, ne peuvent pratiquement pas réussi à attirer les investisseurs étrangers.

B) Les investissements directs étrangers sont les éléments constitutifs principaux des placements sur les marchés des pays en développement et cette condition est partiellement lié à des indices macro-économiques, mais elle n'est pas seulement caractérisé par la croissance de l'intérêt évaluer sur une échelle globale.

C) Les investissements de portefeuille sont plus sensibles vers le niveau des taux d'intérêt. Bien que, la taille de ces investissements en 1992-1993 a augmenté, en dépit de la croissance des taux d'intérêt sur une échelle globale

Après avoir analysé la dynamique et la structure du mouvement international d'un capital, il faut dire que, exportateurs et importateurs des investissements importants dans les 1981-2000 sont encore les pays développés: Dans 1981.on leur part, les sorties totales d'un capital était de 79%. Mais en 2000-81%. Un des principaux donateurs de capitaux étrangers et le destinataire de capitaux d'investissement est encore aux Etats-Unis à travers le monde. Après suit Grande-Bretagne et Allemagne, Canada, Pays-Bas, Belgique, Luxembourg et Swaziland. Parmi les pays en développement, selon ces données, le pays du golfe Persique sont distingués. (Turquie, Inde, Argentine, Thaïlande).

Parmi les importateurs d'une capitale étrangère. Brésil, l'Argentine, le Mexique, l'Inde et la Turquie de prendre la première place. Destinataires relativement grande des investissements étrangers, appartiennent à des pays européens de la transition Economie: Pologne, République tchèque, en Hongrie.

QUELS CHANGEMENTS DANS LA STRUCTURE SE du mouvement international d'une capitale?

Au cours des deux dernières décennies dans la structure du mouvement international de la capitale, les changements essentiels ont eu lieu, à savoir: En 1981-2000 les relations entre l'entrepreneur et emprunté capitale, a changé en faveur de la dernière mentionné un. Au milieu des années 90, 80, de la part du capital emprunté (sans les investissements de portefeuille) étaient représentés.

Tous les investissements entrants et sortants sur le marché mondial d'une capitale. En 2000, cette part a été réduite. Bien que, comme la partie des investissements de portefeuille appartenant à un capital, part emprunté de la dernière compilation de plus de la moitié de toutes les capitales entrées et sorties.

Raisons objectives INVESTISSEMENTS portefeuille croissant

Dans les mouvements de capitaux entrepreneur, les investissements de portefeuille une position de leader. Des raisons objectives pour ce sircumstance sont les suivantes:

– Amélioration des conditions d'investissement dans le monde entier.

– Libéralisation de la politique, vers l'international mouvement d'un capital.

– Forte intégration de l'économie des marchés des pays en développement et en transition, dans le marché mondial d'une capitale.

Banque de pays développés – renforcement des possibilités d'investissement des investisseurs impliquent la fixation de long terme période de croissance économique rapide du phénomène unique fixée dans ces pays. Bien que, en 1997-1998s, la crise financière mondiale a souligné une fois de plus l'

7.

la taille des investissements de portefeuille et de la subordination de la localisation géographique sur le développement économique existants

et la situation politique dans les pays bénéficiaires; facteur drastiques – à court terme nature des obligations de la dette, qui représentent une partie essentielle des investissements de portefeuille, et ont la capacité de passer fermement ensemble des dépôts bancaires à travers le pays dans le but de garder profits d'un côté et obtenir surprofit de l'autre main.

Principaux participants des investissements de portefeuille sur les marchés internationaux sont les pays hautement développées en économie. Le premier est les Etats-Unis, Allemagne, Japon, Belgique.

En 2000, 95% des investissements de portefeuille total, vient à eux comme porteurs, mais en 1990 il était de 90%. Investissements de portefeuille sortants des pays en transition économique et compilé seulement 5% et ceux entrants – 10%.

Il doivent également être pris en considération que les investissements directs – est le principal pouvoir de motivation dans le processus de mondialisation de l'économie mondiale. Ils ont profondément influence sur le développement de la nationale l'économie, en exportateur ainsi que dans les pays importateurs d'investissements. Selon les données de l'ICF, les sorties d'investissements directs à l'échelle mondiale, en 1981-2000 a augmenté de 23 fois, mais rentrées – 20 fois.

En 2001, des changements distincts dans les investissements étrangers ont eu lieu. (Qui ont été stables au cours des années). Ils ont diminué en valeur absolue la taille de 40%. Ces alternances, du point de vue des experts occidentaux, peut être expliquée non seulement par aggraviation en situation de crise, dans les pays développés (d'abord aux USA), mais aussi, par le fait que, la seconde moitié des années 90, a été caractérisé comme une activité élevée injustifiable dans le domaine des investissements directs étrangers. A l'heure actuelle, cette situation se normalise, et le processus revient à nouveau dans les indicateurs, qui ont eu lieu dans la première moitié de la décennie en cours, mais il doit être mentionné, que la priorité typiques de capitaux d'investissement, par rapport à d'autres est qu'elle n'augmente pas le fardeau de la dette dans les pays bénéficiaires économiques, il est investi pour une période à long terme et enfin, comme une règle est investi dans un secteur réel de l'économie, que par conséquent étendues et la rentabilité de la production augmente.

Selon les données de la Banque mondiale, les investissements directs ont beaucoup plus d'importance macro-économique dans l'Ouest L'Europe. (Tout d'abord, dans les petits pays) dans les pays en développement d'Amérique latine et dans les pays centraux et orientaux de l'Europe.

Pour répartition géographique des investissements directs étrangers se caractérise par la régularité même, comme pour les autres types de migration d'une capitale. Les pays développés sont exportateurs ainsi que les importateurs de ces investissements. En 80 90, leur part dans la taille totale de l'écoulement des investissements étrangers compilé 93,4%, mais 76,8% en apport. En 1995, ces chiffres ont été en conséquence 86,2% et 61,5%. En 2000-91,0% et 79%. En 2001, après la réduction d'activité distinctes investissement international, la part des pays en développement de réduire jusqu'à 66% dans l'afflux de capitaux du monde du investissements directs.

Généralement, il faut remarquer que l'emplacement et l'attraction des investissements direct de l'Etat est concentrée dans les limites de les pays développés. Tout d'abord, ce sont: les Etats-Unis, Canada, Grande-Bretagne, Allemagne, France, Belgique, Luxembourg et Pays-Bas. Ces particularités d'une capitale comme «inter-envoyer des un capital »entre les pays hautement développés doivent également être mentionnés.

Part essentielle des investissements, attirés par les pays en développement, vient sur les latino-américains et des Caraïbes pays de la mer (2000-7%), également du sud, pays de l'Est et du Sud-Est de l'Asie-11%. Dans XXI ème siècle, caractéristique des investissements directs étrangers dans les pays en développement est l'importateur et leur dépendance moins sur la chute de la production en 2001. Voici les activités d'investissement ont baissé de 6% contre 56% des pays développés.

Dans le marché de l'investissement mondial, la qualité de la participation de l'économie en transition dans les pays centraux et est-européens est assez faible, il est particulièrement à propos de l'exportation des investissements directs. Dans 1981-2000, leur part ne dépasse pas 0,002% en sortie de la capitale mondiale jusqu'en 1990, mais en 1997 il a atteint un maximum (0,7%). En 1998-2000 cet indicateur est resté sur le niveau de 0,2-0,3%, leur part dans les entrées de capitaux du monde est tout à fait bien plus.

8.

Il ramassé (de 4 à 4,2%) en 1995-1997. En 2000-2%. Importateurs importants des investissements directs étrangers sont les suivants: République tchèque, Pologne, Slovaquie et Hongrie. L'alimentation principale pour la stabilisation et l'expansion du monde des investissements sur le marché sont les banques et leurs transnationales étrangères branches. Libéralisation du marché de l'investissement internationaux travaillant sur les normes uniques pour la coopération d'investissement sont les tendances de base de ces politiques, menées par les autorités nationales et organisations internationales pour le développement du marché de l'investissement mondial.

FORMATION DES INSTITUTS INTERNATIONALE DE L'ÉTAT MONDIAL

Formation des instituts internationaux de l'état global est partie indivise de relations économiques, liés aux investissements internationaux. L' objectifs de leurs activités sont: la coordination de poste des pays participant au domaine de l'investissement, l'introduction de méthodes unifiées de travailler dans les marchés d'investissement mondiaux, le contrôle sur le maintien internationales judiciaires réalisations normes de projets et programmes communs, la création de nouvelles organisations internationales, la Réunion et des structures judiciaires, l'activation de fonctions, internationales et régionales l'intensification des instituts et de leurs rôles de régulation de marché de l'investissement international. Tous les mentionnées ci-dessus sont caractéristiques essentielles dans les dernières décennies du XX siècle. Divers formes de coopération d'investissement sont développées dans les cadres des syndicats internationaux intégrés. (Union européenne, Naphta, l'ASEAN et d'autres). par exemple dans le domaine de l'investissement international, européen Union crée principes institutionnels de la politique économique unie: elle a aussi créé des instituts supranationale de régulation économique.

Principaux changements dans le marché de l'investissement du monde sont conditionnés par la mondialisation financière et à un taux croissant de scientifiques et techniques de développement. Dans 70 du XX siècle, les investissements directs sont implicites comme la dominante forme d'investissement international, mais dans XXI, les investissements de portefeuille développée au préalable. Il faut dire que, le renforcement de l'importance des instruments financiers, contribue à attirer des investissements du marché de l'investissement pour développer de nouvelles technologies, pour élever un capital bancaire et courir les risques qualitativement. Mouvement international des instruments financiers est l'acquisition de plus en plus indépendants caractère. Formes de contrat que l'on appelle des investissements sont en formation, tels que: contrats de services et de gestion, contrat de prêt emprunt délibéré contrats d'investissements d'une capitale, d'une franchise contrats de location et des contrats sur la distribution du produit. Une différence principale entre-dessus opérations mentionnées, c'est que, lui conférant le droit de propriété aux non-résidents n'est pas dans leur compétence, ce est un trait caractéristique, vers toujours discuté des investissements directs et de portefeuille. Mais, sous-traitance sous forme d'investissements donne droit d'obtenir des bénéfices.

CHANGEMENTS Dans les sources de formes de placement

Des modifications essentielles se produisent dans la structure des sources directes de formation de l'investissement dans le marché mondial, connectés à des mouvements dans le domaine des différents types de priorités et d'efficacité, également relié au renforcement des interconnexions entre les marchés de titres et des crédits. Corporatif investissements ainsi que des instruments financiers et les mécanismes traditionnels de donner des crédits bancaires pour le financement des demandes d'investissement sont utilisés. Simultanément, la part des crédits dans financier international organisations est progressivement réduit en raison du renforcement des règles de crédit. Dans les conditions de la mondialisation financière croissante et de transformation de la structure des marchés internationaux des obligations corporatives prendre place dans la section des actifs des fonds de base. Les actions de sociétés sont impliquées comme le principal instrument financier. Sa part de trois fois supérieur à celui des obligations. Le marché international des obligations d'Etat perd de son importance étape par étape. La cause de ce fait est que les pays développés a une politique selon laquelle le déficit du budget de l'Etat est progressivement tomber dans un déclin, d'autant à la

détriment de la réduction de dettes nouvelles. Selon la deuxième raison, le principe de donner la priorité à l'évolution des investisseurs au détriment de la réduction des profits dans des titres de l'Etat, outre les opérations de transactions augmenter sur le marché des actions.

Tendances caractéristiques de INVESTISSEMENT INTERNATIONAL

Un taux de croissance de l'échelle de la Réunion et le raccordement des organismes de crédit appartient à l'tendances caractéristiques de l'investissement international, qui fait de la libéralisation des capitales du possible, dans les conditions de la mondialisation financière. Réunion et le raccordement des organismes de crédit (donc la disparition des banques d'État par des investissements étrangers) devraient être discutées comme l'un des types importants des opérations d'investissement. Dans la dernière décennie du XX e siècle, juste retrouvailles et le raccordement des organismes financiers, mais pas les investissements, est devenu le terrain pour le capital investissement bancaire croissante à d'établir de nouvelles banques, relativement «jeune», les marchés financiers étant dans le processus de formation, à la suite du regroupement et le raccordement de déjà formé des instituts bancaires, essentiellement il comprend les pays développés, les pays post – socialistes de l'Est et d'Europe centrale et considérablement sous une forme peu – les pays en développement.

Pour sa part, ce processus peut être discuté comme un processus de formation de groupes bancaires diversifiés financiers, pour lesquels les fonctions suivantes sont caractérisés: (crédit corporative, activités d'investissement, les services bancaires de détail, assurance). Tous les mentionnées ci-dessus va remplir le marché de l'investissement mondial dans l'avenir.

Institutionnels changements causés par l'intégration des instituts financiers, est le principal facteur qui peut créer un espace d'investissement et des œuvres de règles unifiées. Modèle intégré est formé, qui fournit la croissance de la demande des ressources d'investissement au détriment des activités de diversification des instituts financiers, qui combine les fonctions d'investissement et banques commerciales, sans ceux, l'expansion des nouvelles financières instruments.

Une tendance principale, pour le développement du marché mondial d'investissement comprend le renforcement du rôle des pays développés et l'affaiblissement l'un des pays en développement et transitive de l'économie. Surtout pour les marchés des investissements directs étrangers. par exemple dans le domaine de l'importation d'investissement, les pays industriellement développés compilation environ 73%, soit environ 24% – les pays en développement et en dessous de 3% – pays du centre et de l'Est-européen (y compris la Russie). Dans le domaine de l'exportation d'investissement de 90% vient des pays en développement, environ 8% – sur les pays développés, mais moins de 1% – Europe centrale et orientale – les pays européens (Russie incluse).

Dans la dernière décennie, dans le marché mondial d'un capital, la croissance de la taille des investissements directs est atteint par des investisseurs de la plus importante du monde à trois pays – au détriment des Etats-Unis, Union européenne et le Japon. Par ces pays sont concentrés 92% des investissements ont investi et 80% – de ceux attirés.

Pour le développement du marché de l'investissement international, l'une des principales particularités de la scène moderne est essentiel de croissance de l'Union européenne, comme le centre de l'importance des investissements mondiaux. Les pays de l'Union européenne est devenue le plus gros donateurs dans le monde marché de l'investissement. 80% du total des exportations nettes d'investissements étrangers comprend cinq pays européens, qui sont: la Grande-Bretagne, Allemagne, France, Pays-Bas et la Suède. Dans le même temps, la position des pays européens intensifiée dans le domaine de l'attraction des investissements sur les marchés mondiaux de capitaux, et aussi dans la position du groupe. Ainsi, les taux de croissance des investissements internationaux au fin du XX et XXI siècles début de sont plus élevés, par rapport aux taux de production industrielle, l'INP monde et les échanges mondiaux de biens et services. Il donne l'impression que le mouvement des investissements étrangers, la plupart du temps fait une influence positive sur la conjoncture économique mondiale, mais en 2001, «l'euphorie» des investissements étrangers fini. En 2001, leur apport compilé 735 milliards $ dans l'économie mondiale, mais des sorties – 621 milliards $. En prix courants, ces indices ont baissé, conséquence de 51% et 55%. Ces baisse significative (près de moitié) a été le premier événement au cours des 90 dernières années-période. La raison de la réduction substantielle de ces investissements directs étrangers (selon le nombre de transactions, ainsi que de leur taille) est la réduction significative des retrouvailles et le raccordement des organisations financières internationales, qui compile de 70% jusqu'à 85% des investissements mondiaux. Il faut dire que, dans de nombreux spécialistes étrangers avis, l'économie mondiale en 2000 a atteint le plus haut niveau de développement dans des conditions standard de la moyenne des investissements. Taille des investissements par cette période 5 fois dépassé le niveau, atteint Il ya cinq ans. Les spécialistes du développement économique et des organisations de coopération considèrent que, en 1999-2000, ce qu'on appelle «l'investissement exagérée" a eu lieu. Deuxième raison d'une réduction significative dans les échelles d'investissement sur le marché mondial du capital est l'effondrement des marchés mondiaux de capitaux, qui a touché trois centres principaux – Les Etats-Unis, L'Union européenne et le Japon de la capitale financière mondiale. Simultanément «hésitants» la situation sur les marchés boursiers dans les pays développés sur la partie de son influence sur la réduction de la taille des financiers ressources, investis par des banques à l'étranger. Ces facteurs ont eu court terme de caractère cyclique, bien qu'ils soient devenus la raison de la réduction des activités d'investissement dans les banques des pays développés.

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